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12日铜市早评:供应偏紧预期强化,铜价冲高回落
更新时间:2019-06-12 09:07 来源:中金网   浏览次数:9534 | 文字大小:

  LME库存周二减少125吨至211225吨,LME三个月期收涨0.24%,报每吨5891美元,沪铜夜盘主力合约跌0.02%,报46650元。

  隔夜美国再度抨击美元,川普表示,欧元兑美元贬值,使美国处于劣势;美联储的利率太高了。但隔夜美国PPI不及预期,美国潜在通胀水平可能降低,美联储货币政策仍难以预计,隔夜美元小跌,有色金属冲高回落。

  6月10日《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》下发,允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金,市场对于基建升温的预期大大走强,带动相关大宗产品拉涨,但专项债政策的改变,对于铜消费带来的直接拉动有限,概因电网建设虽属于基建项目,但资金并不受制于地方政府,铜价的回暖更多地来源于市场对于稳增长和逆周期政策升温的信号预期。短期供应紧俏为铜价注入动力。赞比亚干旱天气、秘鲁土著社区民众的聚众示威和抗议以及智利Codelco公司的劳资谈判令市场产生供应偏紧预期。

  从5月铜矿进口数据来看,冶炼产能检修结束或伴随产量的增加,短期供应尚未受到加工费的影响,但是从保税区库存下降来看,降幅明显高于中国对铜矿的进口,因此,一定程度来看,国内产能对铜矿加工费忍受程度更高,因此,全球范围内来看,精炼产量或已经受到低加工费的影响。

  另外,需求继续维持偏弱格局,特别是和汽车领域相关的板带等领域,但铜杆有所好转,虽然有一定的行业集中效应,但从领先指标来看,中国发电设备投资近月增速明显高于电网投资,按照经验预估,未来需求是存在一定好转预期。综合情况来看,短期铜价格仍受到国内冶炼产能恢复的压制,但展望铜价格处于寻底区域。




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