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2020年11月17日星期二 有色金属晚评
更新时间:2020-11-17 17:20 来源:中金网   浏览次数:12923 | 文字大小:

  【宏观消息】

  1、中汽协:中国汽车工业协会根据行业内11家重点企业上报的数据统计显示,2020年11月上旬,11家重点企业汽车产量完成74.4万辆,同比增长12.5%。其中:乘用车产量完成63.9万辆,同比增长9.8%,商用车产量完成了10.6万辆,同比增长32.3%。

  2、11月17日,A股三大股指平开后走势分化,沪指窄幅震荡,创业板指持续下行。截至收盘,沪指跌0.21%,深成指跌0.85%,创业板指跌2.00%。盘面上,海运、房地产、汽车等板块领涨。两市成交额约8500亿元,北向资金净买入约1亿元。

  3、中国央行今日开展500亿元逆回购操作,因今日有1200亿元逆回购到期,当日实现净回笼700亿元。

  【上海库存变化】

  铜仓单日报:11月17日上期所铜减少248吨至49086吨

  铝仓单日报:11月17日上期所铝减少527吨至126134吨

  铅仓单日报:11月17日上期所铅持平至30155吨

  锌仓单日报:11月17日上期所锌增加1507吨至20143吨

  仓单日报:11月17日上期所锡增加32吨至4374吨

  镍仓单日报:11月17日上期所镍减少375吨至24386吨

  不锈钢仓单日报:11月17日上期所不锈钢持平至12343吨

  【铜】

  沪2012,报收52850,跌0.41%。

  周二铜价高开低走,中阴K线报收,回测52700支撑。随着RCEP签署带来的宏观利好情绪淡化,且隔夜欧美疫情数据令人担忧,从需求预期打压铜价,期铜日内呈现高开低走形态,且午后美元指数震荡反弹,铜价进一步承压,52700支撑被多次测试。

  美元指数重新走弱提振工业品走势,且周末宏观传来积极利好消息,RCEP成功签署,预示着全球贸易环境进一步优化,货物流通性较强,需求预期激增,提振铜价一举突破近4个月个高点压制。而供应端同样向好,近期炒作热点或将从智利转移至澳大利亚,因传闻称,中国可能禁止从澳洲进口铜矿的事件,留意后续事件的发酵情况。中长期上看,弱美元周期将为工业品提供上涨基础,因此看好未来铜价走势。

  但短期走势上看,铜价依然受到疫情相关消息困扰,海外疫情蔓延或将令铜价上行走势难以一帆风顺,震荡上行为主,等待疫苗相关消息提振。

  展望晚间行情,铜价将依托52700支撑重新上扬,运行区间关注52700-53500。

  【铝】

  沪2012,报收15390,跌0.52%。

  沪铝周二高位震荡走势为主,运行区间15300-15450,未见突破。但持仓量日内继续减少,多头获利了结意愿较强,日内消息面相对清淡,昨日宏观利好的提振降温,因此铝价续涨动能。

  周初中国经济数据表现良好,但对铝价的边际利好效应已逐渐减弱,需求端支撑的上涨空间存在过分挤兑可能。另一方面,我们需关注的是,现时氧化铝价格有走弱表现,电解铝生产利润高企,将刺激铝厂产能加快投放,为未来铝的供应压力埋下隐忧;且下游铝棒加工费仍延续下行趋势,也将抑制加工企业开工率回升,对铝价构成阻力。因此预计铝价后续上行空间收窄,不建议继续追多,警惕回落风险,多空分割线关注15150位置,跌破铝价将打开回调空间,否则铝价高位震荡行情为主。

  展望晚间,铝价维持高位震荡走势为主,运行区间关注15300-15600。

  【锌】

  沪2012,报收20355,涨0.97%

  沪锌周二震荡偏强,价格重心微幅上移,20200压力转化为支撑,日内十字星小阳线报收。震荡走势中,沪锌与美元指数负相关的关联性较强,日内沪锌走势同样受其指引,隔夜探底回升,午后震荡回落,最终持稳在20200上方

  锌基本面暂时未有本质变化,相对偏强,需求端边际向好,上周欧美公布的制造业PMI数据表现均有好转,且国内经济更是处于稳步复苏阶段,可见需求最惨淡的时间已过去,消费相对稳定,结合供应端,冬季北方矿山陆续减量,国内矿石供给进一步紧张,锌精矿加工费再度下滑,原料端供给紧张格局加剧,因此在供需环境好转的背景下,预计锌价在四季度表现仍将延续强势,后期目标关注21000附近。

  展望晚间,锌价延续震荡上扬的走势为主,运行区间预计微幅上移,关注20300-20600。

  【铅】

  沪2012,报收14640,跌0.64%

  铅价走势呈现外强内弱表现。沪铅日内14600-14700偏弱运行,主要受到再生铅厂因期价反弹而有复产迹象打压,以及消息称,贵阳市多措并举开展废铅蓄电池和废矿物油专项整治工作,令本来疲弱的铅需求雪上加霜,期价承压。

  供应端上看,随着铅价反弹,上游再生铅企业生产亏损幅度减少,部分企业出现复产迹象,可见铅价反弹基础脆弱,且下游方面,铅蓄电池市场开工率持稳,终端需求变化不大,预计可提供支撑力度有限,供需层面逐步趋向中性,结合技术面分析,铅价日线级别上看,仍有再探前低可能,确定14000支撑有效,因此预计短期走势将较为反复,反弹之路或将结束。

  中长线上看,结合全球宏观低利率和宽货币的政策背景,疫情好转带动需求回暖等,铅价不宜过分看空,维持大级别上看的震荡思路对待,区间关注14000-15700不变。

  展望晚间,预计铅价维持偏弱震荡,反弹力度受限,运行区间关注14550-14750不变。

  【镍】

  沪2102,报收116100,跌3.06%

  沪镍周二单边下行,跌幅扩大,大阴K线报收,如期跌破118000整数关口支撑后,抛压力量激增,空头资金进场,跌幅进一步扩大,主要受累于下游不锈钢厂报价接连下调,需求端压力令期镍高位回落。

  镍价重回基本面主导,随着菲律宾雨季临近,后期镍矿供应将日益紧张,预计国内镍铁厂将在年底开始出现明显减产,而印尼镍铁集中在少数企业手中,供应端或仍对价格形成支撑。但需求端上看,不锈钢消费表现一般,预计下游炼厂维持高产能的可能性较小,可见未来需求端支撑力度减弱。

  综合,四季度镍供需依然存在支撑,但受不锈钢消费拖累,短期上方空间亦难打开,因此预计四季度镍价上下空间皆受限,或表现为高位震荡。目前回调支撑关注112000附近。

  展望晚间,预计镍价将呈现冲高回落行情,日内顶分型确立,未来反弹力度受限,晚间运行区间关注运行区间114500-118000。





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